Pre-Seed-Finanzierung Schweiz 2026: Wandeldarlehen, Friends & Family, Förderung und erste Angel-Runden

Pre-Seed-Finanzierung in der Schweiz hat sich in den letzten 5 Jahren professionalisiert. Während früher Friends-and-Family-Geld oder gesparte Reserven dominierten, ist heute ein strukturierter Mix aus Wandeldarlehen, Business-Angel-Mitteln, Crowdinvesting und Förderprogrammen Standard. Eine typische Schweizer Pre-Seed-Runde liegt zwischen CHF 50'000 und CHF 500'000 und finanziert die Phase von der Idee zur ersten Marktvalidierung mit Pilotkunden.

Dieser Guide zeigt, wie Pre-Seed-Runden in der Schweiz strukturiert werden, welche Investoren in dieser Phase aktiv sind und wie sich Wandeldarlehen, direkte Equity und Förderprogramme kombinieren lassen.

Was Pre-Seed in der Schweiz bedeutet

Pre-Seed ist die früheste Finanzierungsphase eines Startups, vor der ersten institutionellen Equity-Runde. In der Schweizer Praxis hat sich folgende Phasen-Abgrenzung etabliert:

Pre-Seed-Mittel finanzieren typisch 12 bis 24 Monate Runway, in denen das Startup von der Konzept-Phase zum «product-market-fit-validated»-Stadium kommen soll.

Wandeldarlehen: der Schweizer Pre-Seed-Standard

Pre-Seed-Runden in der Schweiz werden meistens als Wandeldarlehen (Convertible Note) strukturiert, nicht als direkte Aktien-Beteiligung. Drei Gründe dominieren:

Grund 1: Keine Bewertung nötig

Die Bewertung eines Pre-Seed-Startups ist oft schwer zu rechtfertigen, weil kaum harte Daten existieren. Wandeldarlehen schieben die Bewertung auf die spätere Seed-Runde, in der mehr Daten vorliegen.

Grund 2: Geringerer Vertragsaufwand

Wandeldarlehens-Verträge sind 5 bis 15 Seiten lang. Direkte Aktien-Beteiligungs-Verträge mit Statutenänderungen, notarieller Beurkundung und vollständigem Aktionärsbindungsvertrag liegen bei 50 bis 100 Seiten plus mehreren Tausend Franken Anwalts- und Notarkosten.

Grund 3: Frühe Investoren werden belohnt

Über den Bewertungsrabatt (Discount) erhalten Pre-Seed-Investoren bei der späteren Wandlung Aktien zu einem Preis unter der Seed-Runden-Bewertung. Üblich sind 15 bis 25 Prozent Discount.

Kernparameter eines Schweizer Wandeldarlehens

Beispielrechnung

Ein Pre-Seed-Investor zahlt CHF 100'000 in ein Schweizer Startup via Wandeldarlehen. Konditionen: 4 Prozent Zins pro Jahr, 20 Prozent Discount, Cap CHF 7 Mio., Laufzeit 24 Monate.

18 Monate später schliesst das Startup eine Seed-Runde zu Pre-Money-Bewertung CHF 10 Mio. ab. Die Wandlung:

• Aufgelaufene Zinsen: CHF 100'000 × 4 Prozent × 1.5 Jahre = CHF 6'000
• Gesamt-Wandlungs-Betrag: CHF 106'000
• Wandlungs-Bewertung mit Discount: CHF 10 Mio. × (1 − 0.2) = CHF 8 Mio. (höhere von Discount und Cap massgebend; hier Discount-Bewertung tiefer als Cap)
• Erhaltene Aktien-Beteiligung: CHF 106'000 / CHF 8 Mio. = 1.325 Prozent

Friends-and-Family-Runden in der Schweiz

Die erste Pre-Seed-Stufe ist in der Schweiz häufig eine Friends-and-Family-Runde: Familienangehörige, Freunde, ehemalige Arbeitskollegen finanzieren die ersten Monate des Startups. Typische Beträge CHF 30'000 bis 150'000.

Wichtige Strukturierungs-Prinzipien

• Schriftliche Verträge auch unter Familie: Mündliche Absprachen führen später zu Missverständnissen, insbesondere bei Exit oder bei Schwierigkeiten des Startups
• Wandeldarlehen statt direkter Aktien-Beteiligung: Vermeidet Cap-Table-Verkomplizierung und macht die Strukturierung mit professionellen Investoren in späteren Runden einfacher
• Klare Tilgungsperspektive kommunizieren: Friends-and-Family müssen verstehen, dass Pre-Seed-Investments hochriskant sind und ein Totalverlust realistisch ist
• Mindestbetrag pro Investor: Empfohlen CHF 10'000 bis 25'000; bei kleineren Beträgen wird der Cap-Table fragmentiert und Compliance-aufwändig
• Konsolidierung in einem Vehikel: Bei mehr als 5 Investoren kann eine Investment-Vehikel-GmbH oder eine einfache Gesellschaft gebündelt werden, statt jedem einzelnen Aktien zu geben

Steuerliche Behandlung

Zinsen aus Wandeldarlehen sind beim Empfänger (Investor) steuerpflichtiges Einkommen. Eine Schenkung getarnt als Darlehen kann von der Steuerverwaltung umqualifiziert werden, mit Schenkungssteuerpflicht. Bei Beträgen unter dem Schenkungsfreibetrag (in den meisten Schweizer Kantonen CHF 5'000 bis 50'000 zwischen Eltern und Kindern) ist die Schenkung steuerfrei, aber muss deklariert werden.

Schweizer Pre-Seed-Investoren

Business-Angel-Netzwerke

• StartAngels Network: grösstes Schweizer Angel-Netzwerk, monatliche Pitch-Events in Zürich, branchenübergreifend
• Business Angels Schweiz (BAS): regionaler Verband mit Chaptern in Zürich, Bern und der Romandie
• Go Beyond Investing: mitgliederbasiert, mit strukturierter Due Diligence und Co-Investment-Modell
• SICTIC: ICT- und DeepTech-Fokus, sehr aktiv im Pre-Seed-Bereich
• A3 Angels: regional aktiv in Aargau, Solothurn und der Romandie

Mindest-Investitionsbeträge pro Angel-Deal liegen bei CHF 25'000 bis 100'000. Eine Pre-Seed-Runde mit Angel-Beteiligung umfasst typisch 3 bis 8 Investoren.

Pre-Seed-VC-Fonds

• Wingman Ventures: Schweizer Frühphasen-Fonds, Pre-Seed bis Seed
• btov Partners: ICT-Spezialist mit Schweizer und deutschem Footprint
• Verve Ventures: für akkreditierte Investoren, breites Schweizer Startup-Portfolio
• Redalpine: typisch erst ab Seed, gelegentlich auch Pre-Seed bei Standout-Teams
• Lakestar: globaler Tech-Fonds, Pre-Seed sehr selten

Crowdinvesting-Plattformen

• Conda: Equity-Crowdinvesting, Pre-Seed-Runden mit Mindestbeteiligung ab CHF 500 bis 1'000
• Investiere: für akkreditierte Schweizer Investoren, Mindestbeteiligung ab CHF 10'000
• Crowd4Cash: primär Debt-Crowdlending; für Pre-Seed-Brücken-Finanzierungen geeignet

Förderprogramme als Pre-Seed-Ergänzung

• Venture Kick Stage 1: CHF 40'000 nicht-rückzahlbar plus Coaching
• Innovationsscheck: CHF 15'000 für Vorstudie mit Schweizer Hochschule
• Kantonale Vouchers: CHF 5'000 bis 30'000 für Beratung und Pilotprojekte
• First Ventures (Gebert Rüf): CHF 150'000 für Bachelor- und Master-Studierende
• ETH Pioneer Fellowship: CHF 150'000 für ETH-Spin-offs

Mehr im Hub-Guide Startup-Förderung Schweiz.

Typische Schweizer Pre-Seed-Strukturen

Modell A: Reine Wandeldarlehens-Runde

• Volumen: CHF 200'000
• Investoren: 5 Business Angels à CHF 25'000 plus 1 Lead-Angel à CHF 75'000
• Konditionen: 4 Prozent Zins, 20 Prozent Discount, Cap CHF 7 Mio., 24 Monate Laufzeit
• Trigger: Seed-Runde ab CHF 1 Mio.
• Verwässerung beim Trigger: ca. 3 Prozent bei einer Seed-Bewertung von CHF 10 Mio.

Modell B: Mix Wandeldarlehen + Förderung

• Wandeldarlehen Friends-and-Family: CHF 100'000
• Venture Kick Stage 1: CHF 40'000 (nicht-rückzahlbar)
• Innovationsscheck mit Hochschulpartner: CHF 15'000 (nicht-rückzahlbar)
• Kantonaler Voucher: CHF 20'000 (nicht-rückzahlbar)
• Total Pre-Seed: CHF 175'000, Verwässerung nur durch Wandeldarlehen ca. 1.5 Prozent

Modell C: Direct-Equity-Runde mit Business Angel

• Volumen: CHF 300'000
• Investor: 1 Lead-Angel
• Pre-Money-Bewertung: CHF 2 Mio.
• Post-Money-Bewertung: CHF 2.3 Mio.
• Beteiligung des Investors: 13 Prozent
• Aktionärsbindungsvertrag mit Vesting, Tag-Along, Drag-Along, Vorkaufsrecht

Modell C ist seltener, weil die Bewertungs-Verhandlung in der Pre-Seed-Phase oft schwierig ist und die Vertragsstrukturierung 4 bis 8 Wochen zusätzlich dauert. Lohnt sich bei klarem Lead-Angel mit Track-Record und Verhandlungsspielraum.

Verwässerung im Pre-Seed berechnen

Die Verwässerung ist der zentrale Kostenpunkt jeder Pre-Seed-Runde. Eine vereinfachte Rechnung:

Wenn Gründer 100 Prozent halten und CHF 200'000 Pre-Seed-Wandeldarlehen aufnehmen mit Cap CHF 7 Mio. und Discount 20 Prozent:

In der Seed-Runde wird die Bewertung mit dem Cap oder dem Discount (höhere von beiden Bewertungs-Senkungen) auf die Wandlung angewendet. Bei einer Seed-Pre-Money-Bewertung von CHF 10 Mio.:

• Discount-Bewertung: CHF 10 Mio. × 0.8 = CHF 8 Mio.
• Cap-Bewertung: CHF 7 Mio.
• Massgebend: CHF 7 Mio. (höhere Bewertungs-Senkung für Investor)
• Erhaltene Aktien-Beteiligung: CHF 200'000 / CHF 7 Mio. = 2.86 Prozent

In der Seed-Runde kommt nun ein Lead-VC mit CHF 2 Mio. zu CHF 10 Mio. Pre-Money. Nach der Seed-Runde:

• Verwässerung Gründer durch Pre-Seed-Wandlung: ca. 2.86 Prozent
• Verwässerung Gründer durch Seed-Investor: ca. 16.7 Prozent
• Gründer-Anteil nach Seed: ca. 80 Prozent
• Pre-Seed-Investoren: ca. 2.86 Prozent
• Seed-Investor: ca. 16.7 Prozent

Für eine genaue Verwässerungs-Rechnung steht der Founder-Equity-Verwässerungs-Rechner zur Verfügung.

Häufige Fehler bei Schweizer Pre-Seed-Runden

Zu früh hohe Bewertung anstreben

Eine Pre-Seed-Bewertung von CHF 10 Mio. ohne Pilotkunden und ohne Team mit Track-Record ist in der Schweiz unrealistisch. Wer auf solche Bewertungen besteht, bekommt keine Investoren oder schlechte Folge-Runden, weil die Bewertung in der Seed-Runde dann gehalten werden muss.

Direkter Eigenkapital-Eintritt von Friends-and-Family

Friends-and-Family als Aktionäre fragmentieren den Cap-Table und erschweren spätere Investorenrunden. Professionelle VCs verlangen oft die Konsolidierung in einem Vehikel oder einen Rückkauf der Anteile. Lösung: Friends-and-Family als Wandeldarlehen strukturieren.

Schlecht strukturierte Wandeldarlehens-Verträge

Ohne Cap kann die Verwässerung in einer hohen Seed-Bewertung minimal werden (zu wenig Equity-Bonus für frühe Investoren). Ohne Trigger-Definition kann die Wandlung ewig hinausgeschoben werden. Ohne Plan B bei Laufzeitende entsteht Rechtsunsicherheit. Standard-Templates von Schweizer Anwaltskanzleien (Walder Wyss, MLL, Lenz & Staehelin) als Ausgangspunkt nehmen.

Kein klares Use-of-Funds-Konzept

Pre-Seed-Mittel sollen klar definierten Validierungs-Zielen dienen: Team aufbauen, MVP fertigstellen, erste Pilotkunden gewinnen. Ohne klare Meilensteine wird das Geld unstrukturiert verbraucht; die nächste Runde wird schwieriger.

Förderprogramme nicht parallel beantragen

Venture Kick Stage 1, Innovationsscheck und kantonale Vouchers sind verwässerungsfreie Pre-Seed-Mittel, die parallel zur Wandeldarlehens-Runde laufen können. Wer nur die Equity-Variante verfolgt, lässt CHF 50'000 bis CHF 100'000 nicht-rückzahlbare Mittel liegen.

Schweizer Pre-Seed-Investoren mit deutschen Templates ansprechen

Schweizer Anwaltskanzleien arbeiten mit eigenen Wandeldarlehens-Templates, die das Schweizer Obligationenrecht und die Steueraspekte berücksichtigen. Deutsche oder amerikanische Templates (Y Combinator SAFE) sind in der Schweiz selten direkt verwendbar und führen zu unnötigen Verhandlungs- und Anwaltskosten.

Pre-Seed-Vorbereitung: Checkliste

Vor dem ersten Pitch

• Pitch-Deck (10 bis 15 Slides): Problem, Lösung, Markt, Team, Geschäftsmodell, Use of Funds, Meilensteine
• Finanzplanung über 18 bis 24 Monate Runway
• Cap-Table-Übersicht (auch bei reinem Gründerteam)
• Wandeldarlehens-Vertrag in Vorbereitung (Anwalt einbinden)
• Persönliche Referenzen und Team-Bios

Beim ersten Investorengespräch

• Wandeldarlehens-Konditionen verhandeln (Volumen, Cap, Discount, Zins, Laufzeit)
• Use of Funds und Meilensteine konkretisieren
• Reporting-Pflichten klären (monatliche oder quartalsweise Updates)
• Zeitliche Erwartungen klären (Wandlung bei welchem Trigger, Plan B)

Nach dem Closing

• Wandeldarlehens-Vertrag unterzeichnet und Mittel auf dem Geschäftskonto eingegangen
• Cap-Table und Wandeldarlehens-Liste sauber geführt (sehr wichtig für die spätere Seed-Runde)
• Monatliche oder quartalsweise Investor-Updates etablieren
• Förderprogramme parallel beantragen (Venture Kick, Innovationsscheck, kantonale Vouchers)

Weiterführende Ressourcen

• Startup-Finanzierung in der Schweiz: vollständiger Guide
• Finanzierungsphasen Schweizer Startups
• Förderung, Equity oder Debt: Entscheidungsbaum
• Founder Equity Verwässerungs-Rechnung
• Startup-Förderung Schweiz: Programme im Überblick
• Startup investieren Schweiz: für die Investor-Perspektive
• Venture Kick Schritt für Schritt
• Schweizer VC-Markt 2025